Värdering av uppstart Ventures. Affärsvärdering är aldrig okomplicerat. För något företag För start med lite eller ingen intäkter eller vinst och mindre än vissa framtidsutsikter är uppgiften att tilldela en värdering särskilt svår. För mogna, börsnoterade företag med fasta intäkter och intäkter , Det handlar normalt om att värdera dem som ett flertal av sina resultat före ränta, skatter, avskrivningar EBITDA eller baserat på andra branschspecifika multiplar Men det är mycket svårare att värdera ett nytt företag som inte är offentligt noterat och kan vara År från försäljningen. Om du försöker ta upp kapital till ditt startföretag, eller om du tänker på att lägga pengar i en, är det viktigt att bestämma företagets värde. Som namnet antyder innebär det här metoden att beräkna hur mycket Det skulle kosta att bygga ett annat företag, precis som det är från början. Tanken är att en smart investerare inte skulle betala mer än vad det skulle kosta att duplicera. Denna tillvägagångssätt kommer ofta att se på det fysiska Ssets för att bestämma deras rättvisa marknadsvärde. Kostnaden för att duplicera en mjukvaruaffär kan till exempel räknas som den totala kostnaden för programmeringstid som har gått in på att utforma programvaran. För en högteknologisk start kan det vara kostnaderna hittills för forskning och utveckling patentskydd, prototyputveckling Kostnaden för duplicering är ofta sett som en utgångspunkt för att värdera uppstart, eftersom det är ganska objektivt. Det är trots allt baserat på verifierbara historiska utgifter. stort problem med detta tillvägagångssätt och företagets grundare kommer säkert att hålla med om att det inte speglar företagets framtida potential för att generera försäljning, vinst och avkastning på investeringar. Vad mer är det att kostnaden för dubbla tillvägagångssätt inte tar upp immateriella tillgångar som varumärke Värde som ventureföretaget kan äga till och med i ett tidigt utvecklingsstadium Eftersom det generellt underskattar risken s värderas, används det ofta som en lowball uppskattning av företagsvärdet. Företagets fysiska Infrastruktur och utrustning kan bara vara en liten del av den faktiska nettoförmögenheten när relationer och immateriella kapital utgör grunden för företaget. Market Multiple Venture kapitalinvesterare gillar detta tillvägagångssätt, eftersom det ger dem en ganska bra indikation på vad marknaden är villig att betala För ett företag I grund och botten värderar marknadens flera tillvägagångssätt företaget mot nya förvärv av liknande företag på marknaden. Låt oss säga att mobila applikationsprogramvaror säljer för fem gånger försäljning. Att veta vilka reella investerare som är villiga att betala för mobil programvara, kan du använd en fem gånger multipel som grund för att värdera ditt mobilapp venture, samtidigt som du justerar multipel upp eller ner till faktorn för olika egenskaper. Om ditt mobila mjukvaruföretag säger att det var i ett tidigare utvecklingsstadium än andra jämförbara företag skulle det förmodligen hämta en lägre multipel än fem, med tanke på att investerare tar större risk. För att värdera ett företag i spädbarnsfasen, ex Täta prognoser måste bestämmas för att bedöma vad försäljningen eller resultatet för verksamheten kommer att vara en gång det är i de mogna stadierna av verksamheten Leverantörer av kapital kommer ofta att ge medel till företag när de tror på företagets produkt och affärsmodell, även innan Det genererar intäkter Medan många etablerade företag värderas utifrån vinster måste värdet av startupar ofta bestämmas utifrån intäktsmultiplar. Marknadsövergripande tillvägagångssätt levererar förmodligen värdesuppskattningar som kommer att stängas till vad investerare är villiga att betala. Tyvärr, Det finns en hitch jämförbar marknadstransaktioner kan vara mycket svårt att hitta Det är inte alltid lätt att hitta företag som är nära jämförelser, särskilt i star-up-marknaden. Avtalsvillkor hålls ofta omhändertagna av tidigt stadium, onoterade företag de som förmodligen representerar närmaste jämförelser Problemet är att medan relativ värdering är snabb och enkel att använda, kan det vara en fälla för investerare Att jag tjäna mer, läs Relativ Värdering av Aktier kan vara en Trap. Discounted Cash Flow DCF. För de flesta startups, särskilt de som ännu inte har börjat generera intäkter, ligger huvuddelen av värdet på framtida potential. Rabatterad kassaflödesanalys representerar då en viktig värderingsmetod DCF Innebär att prognostisera hur mycket kassaflöde företaget kommer att producera i framtiden och sedan använda en förväntad avkastningsgrad, beräkna hur mycket det kassaflödet är värt. En högre diskonteringsränta tillämpas vanligtvis på nystart, eftersom det finns stor risk att Företaget kommer oundvikligen att inte generera hållbara kassaflöden. Problemet med DCF är kvaliteten på DCF beror på analytikerens förmåga att förutse framtida marknadsförhållanden och göra goda antaganden om långsiktig tillväxt. I många fall projicerar försäljningen och intäkterna bortom några år blir ett gissningsspel Dessutom är det värde som DCF-modeller genererar mycket känsligt för den förväntade avkastningen som används för discounti Ng kassaflöden Så DCF måste användas med stor omsorg DCF-metoden kan vara svår att tillämpa på verkliga värderingar Ta reda på var det kommer upp kort Ta reda på de tre bästa fallgroparna med rabatterad kassaflödesanalys. Värdering efter steg. Det finns utvecklingsstadiet värderingsmetoden som ofta används av ängel investerare och riskkapitalföretag att snabbt komma upp ett grovt och klart utbud av företagsvärde. Sådana tumregelvärden ställs vanligtvis av investerarna beroende på satsningsstadiet av kommersiell utveckling Ju längre företaget har utvecklats längs utvecklingsvägen, desto lägre riskerar företaget och ju högre dess värde. En värderings-för-scenmodell kan se ut som denna. Uppskattat företagsvärde. Utvecklingsnivå. 5 miljoner och uppe. Det är tydliga tecken på intäktstillväxt och uppenbar vägen till lönsamhet. De specifika värdena varierar beroende på företag och, naturligtvis, investeraren men med all sannolikhet uppstart som inte har något mer än en affärsplan kommer sannolikt att få de lägsta värderingarna från alla investerare. Eftersom bolaget lyckas möta utvecklingsmilstoler kommer investerare att vara villiga att lägga upp ett högre värde. Många private equity-företag kommer att använda ett tillvägagångssätt där de ger ytterligare finansiering när företaget når en givet milstolpe Till exempel kan den första finansieringsrundan riktas mot att löner för anställda ska utvecklas. När produkten har visat sig vara framgångsrik, ges en efterföljande finansieringsrunda för massproducerande och marknadsför uppfinningen. Se på den stora bilden när du väljer ett företag - det du ser kan verkligen vara ett steg i branschens tillväxt. Se Great Company eller Growing Industry. Det är extremt svårt att bestämma ett Ccurate värde av ett företag medan det befinner sig i sin födelsestadium, eftersom dess framgång eller misslyckande förblir osäkert. Det sägs att uppstartsvärdering är mer av en konst än en vetenskap. Det finns en hel del sanning för det. Men de tillvägagångssätt vi har sett hjälp till Göra konsten lite mer vetenskaplig. En undersökning gjord av Förenta staternas presidium för arbetsstatistik för att hjälpa till att mäta lediga platser. Det samlar in data från arbetsgivare. Det högsta beloppet av pengar som Förenta staterna kan låna. Skuldtaket skapades under Second Liberty Bond Act. The ränta vid vilken ett förvaringsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk åtgärd av spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt som amerikanska kongressen passerade I 1933 som banklagen, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och Nonprofit sektor US Bureau of Labor. How Value Stock Options. Posted 9 april 2001 klockan 22 55 UTC av Bram. Många av er kommer en dag att få en betydande del av din lön som aktieoptioner De flesta människor gissar hur mycket aktieoptioner är värda Genom rangspekulation, som vanligtvis antar mycket Nu när aktiemarknaden är bra och verkligen busted, kan du vara intresserad av en mer nykter strategi. Frågan är hur mycket dina aktieoptioner är värda för dig Någon annan kan värdera dem ganska annorlunda, men du är inte den personen, så det spelar ingen roll. Följande är en bra tumregel, följt av en förklaring av alla värden i den. nuvarande värde - aktiekurs diskretion faktor riskfaktor likviditetsfaktor. Chans är att vissa investerare redan har lagt pengar i företaget, och du bör använda deras värdering. Till exempel, om en investerare lägger in en miljon dollar och får en tiondel av företaget, som ger företaget ett uppskattat värde på tio miljoner dollar, så om du får en halv procent av det, det är värt 50 000. Om det inte finns någon sådan investering, ta det summa pengar som har blivit in i företaget hittills och multiplicera med vad som har uppnåtts En multiplikator av en är normal två är ganska generös. Strikepriset är hur mycket du måste betala för att få ditt lager Det är sänt när stocken beviljas, borde du fråga vad det är. Du Don t alltid spendera strejkpriset, eftersom det ibland hamnar vara högre än aktiekursen. Diskretionsfaktorn varierar från noll till mars eller byst investeringar till en för aktier i kassakassetter. Ett optionsvärde är inte baserat på upside potential, det är baserat på genomsnittet e Xpected pengar du kan hämta från den. Större risk gör det värt mindre Riskfaktorn varierar från noll om du bara knappt kommer att kunna gå i pension någon dag till en om du redan är inställd för livet och resten är gravy. Money som du Kan spendera nu är värt mer för dig än pengar du kan spendera senare Likviditetsfaktorn varierar mellan noll om du är på väg att inte kunna göra hypotekslån till en om du borde spara mer ändå. En arbetsgivare kan säga att du borde Anmäla dig här, för att vi kommer till IPO förvärvas om en månad och dina aktieoptioner kommer att vara värda en förmögenhet. Du bör se detta som möjligt insiderinformation. Det är ofta ojämn men vissa människor har verkligen blivit rika på detta sätt. Om du blir rik på papper från alternativ, kom ihåg att det är alla roliga pengar tills det väger - din pappersform kan förångas lika snabbt som det förekommit. Håll på lager ett minut före intjänandatum är ett investeringsbeslut, inte en lojalitet alla dina sa Vingar i en enda investering bara för att det är så det hände att ges till dig. Andra faktorer att överväga postat den 10 april 2001 kl 08 20 UTC av dalke Journeyer. Det finns alternativ från före IPO-företag som jag fortfarande inte har arbetat i en Offentligt företag.1 i 10 finansierade nystarter är framgångsrika, ytterligare 1 av 10 är levande död Det betyder att 8 av 10 finansierade startups misslyckas jag har varit hos 2 av de 8 hittills Vad betyder detta använder en riskfaktor på 0 2 om du inte Har goda skäl att välja andra leverantörer har nästan alltid ett börsintroduktion på cirka 15 till 10 Beviljas, de kan gå upp eller ner från det men en uppskattning av 15 alternativet är rimligt Å andra sidan går de flesta företag av att köpa sig - inte går Public. Remember att inkludera effekterna av utspädning Detta spelar verkligen inte in i spel när man går offentligt 15 delar men är viktigt om företaget säljs. Lotteri biljetter postat 10 Apr 2001 kl 18 05 UTC av DrCode Journeyer. Yes, det s hur jag ser aktieoptioner som gåva av lotteri ticke Det är en bra fördel, men inte en du borde ta i stället för den lön som du borde betala. Tanken bakom alternativ är att du, medarbetaren, kommer att göra ett bättre jobb om du känner att du har något ägande i företaget Och det finns sanning för detta. Aktiekurserna är dock inte korrelerade med företagets prestation och det finns många händelser som du och din arbetsgivare inte har någon kontroll över som kan göra dina alternativ värdelösa. En sista bit av råd Om du får tur , och har alternativ som har blivit värda någonting och om de är kvalificerade alternativ kan det vara meningsfullt att köpa aktierna och hålla dem. Detta beror på att du inte t beskattas omedelbart när du köper aktierna och om du håller dem i ett år , Du kommer att betala till en lägre långsiktig kapitalvinst. Det här är naturligtvis bara i USA. Dalke postat den 10 april 2001 klockan 20 08 UTC av mblevin Journeyer. Det skulle vara dumt att allvarligt överväga att den genomsnittliga IPO-priset handlar om 15 när du värderar dina alternativ De 15 genomsnittliga sidorna Ris är ett psykologiskt pris som används av försäkringsgivarna som uppfattas av investerare som rum-till-växa-men-inte-en-öre-aktien Aktien kommer att delas eller omvänd delas strax före IPO för att göra värderingen av företagets match Cirka 15-talet och dina alternativ kommer att omvärderas i enlighet med detta. Detta gör att de flesta beståndsintroduktionens IPO på cirka 15 år är värdelös när du värderar dina nuvarande alternativ till optioner. Jag har lite hänsyn till aktieoptioner som publicerats den 10 april 2001 kl. 22 54 UTC med goware Master. While jag känner till människor som har gjort bra med aktieoptioner, har det enda företaget vars alternativ har inneburit för mig Live Picture nu konkurs. Läs min uppsägning från Live Picture. You bör vara medveten om att när du registrerar dig för aktieoptioner kan du väl sätta din framtid i händerna på kortsiktiga dårar Mitt råd är att inte lösa en lön mindre än vad du skulle vara bekväm om du inte hade några alternativ på bordet Det kan verkligen vara i ditt intresse att inte göra lager Alternativ eftersom du då vann inte att tveka att gå när man ser att företaget är misshandlad. Det har varit min upplevelse att några av de värsta personer som ett företag kan ha bakom sig är venturekapitalisterna som ansvarar för finansieringen. De kommer att få lite galen idé i deras huvuden om hur företaget kan vädja till The Street eller till en potentiell köpare och leda den från en genomtänkt plan och rakt ner i en väg till hjärtat och ekonomisk förstörelse. Läs allt om det in. Taxes posted 12 Apr 2001 vid 00 28 UTC av bodo Master. When du överväger om du ska köpa dina alternativ är skatter viktiga också Såvitt jag förstår måste du betala skatt för skillnaden mellan strykpris och nuvarande värde omedelbart oavsett om du är offentlig Eller om du någonsin kommer att kunna sälja dina aktier, snälla rätta till mig om jag misstänker det, var jag mycket förvånad över det här. En annan fråga är vilken typ av lager du får, vanligt eller föredraget. Detta är viktigt när ditt företag blir förvärvat innan det är allmänheten Pur chase-priset kan täcka det föredragna beståndet, men dina vanliga aktieoptioner kan bli avskedade. Jag är i den här situationen just nu och tror inte att jag köper mina alternativ. Längre till verkligheten postat den 12 april 2001 kl 15 33 UTC av sopwith Master. Önskvärda personliga formulär trots det finns vanligt accepterade formler för värdering av optionsavtal, Black-Scholes är den mest kända. Gör en webbsökning och kör siffrorna igenom om du vill ha en mer universell metod för att värdera dina alternativ. För att värdera pre - IPO-alternativ tror jag att det finns en formel som SEC kräver att privata företag använder för att värdera sina lagerförfrågningar till din ekonomidirektör för detaljer. Att bara utgå från 15 är en skarpskott. Så långt som att utöva alternativa pengar och hålla den resulterande beståndet Går, affischen glömde att medan du kan spara.5-15 i skatter, placerar du dina pengar på risk och risken kan sannolikt överstiga 5-15 med en storleksordning Oönskade alternativ, å andra sidan, placera dig vid noll finansiell risk Jag är ständigt förvånad över de personer som använder en maximal skattevinst på 19 39 högsta möjliga kortfristiga skattesatser - 20 långfristiga skattesatser för att motivera att förlora mycket mer än 19 på sina baghushåll HHH Hinvestments. Jag skulle vilja föreslå att någon som gör ekonomisk Planering, oavsett om det handlar om aktieoptioner, konsultera en certifierad finansiell planerare. Odds är att de vet hur man spelar spelet bättre än du gör. De kanske inte alltid rätt, men odds är att de kan ge insikter och planera strategier som du skulle har aldrig tänkt på. Ursäkta dem som inte är intresserade av USA-beskattning - det är allt jag vet. Worth postade den 17 april 2001 kl 12.50 UTC av dansare Journeyer. Jag antar att aktieoptioner är värda ingenting och accepterar dem inte när de berättade att de är minst värda X, jag insisterar på att X läggs till i min lön istället Om alternativen sänker mitt lönpaket med X då har jag rätt att ha det värdet istället, höger. Annars är siffran en lögn. Förresten har jag alltid kommit ut före mina medarbetare Vem tog alternativen, varav de flesta samlade exakt ingenting för deras besittning. Bara en person jag någonsin har jobbat med som tog alternativ har någonsin gjort några pengar, och bara en gång. Det betyder inte att det finns mycket där ute som gör bra. Men det här är min mening, right. New Advogato Features. New HTML Parser Den efterlängtade libxml2-baserade HTML-parserkoden är live. Det behöver ytterligare arbete men hanterar redan de flesta markup bättre än den ursprungliga parsern. Hämta upp de senaste Advogato-funktionerna genom att läsa Advogato-statusen Blog. If du är en C Programmerare med lite fritid, ta en titt på modvirgule-projektsidan och hjälp oss med en av uppgifterna på ToDo-listan. Dela den här sidan. Google-bokmärke. Antal nummer refererar till vanligt lager och har härletts från en 409A-värdering som ditt företag mottog Från en tredjeparts värderingsexpert Typiskt är detta nummer en bråkdel av det pris per aktie som betalas av investerare. Det är i ditt bästa intresse att ta reda på vilka investerare som betalat för en ny finansieringsrunda, per aktie. Om du Vet hur många aktier som är utestående, överväga följande.1 Likviditetspreferensen av Preferred Stock vs Common Stock Dina alternativ kommer att konverteras till vanligt lager och i vissa exit scenarier som en förvärv kan du inte helt enkelt multiplicera förvärvstilbudet med andelen Ägande du har av företaget Mer om det här.2 Framtida utspädning Framtida investerare genom privata finansieringsrundor i slutet av året eller IPO kommer att späda din ägarandel i företaget, ofta signifikant. Ta Gru bhub s senaste börsintroduktion Bolaget emitterade 4 000 000 nya aktier av aktier utöver de existerande.74 miljoner aktierna utestående Om du ägde 2000 aktier skulle ditt 00270 ägande 2 000 74 miljoner nu spädas ner till 00256 2 000 78 miljoner Du kan se Grubhub s IPO Arkivering som är offentligt tillgänglig här. När det gäller privata finansieringsrundor i slutet av scenen kan utspädning bli mycket mer extrem. Så vart lämnar det dig. Vad gäller att du har antalet utestående aktier1. Ta reda på ditt ägande vid tidpunkten för Utfärdande 2 Kontrollera historisk utspädning för företag av din storlek och mognad 3 Antag ett realistiskt utgångsvärde för företaget 4 Ansök 2 till 1 och multiplicera det med 3. Och det här är en MYCKET mycket grov uppskattning av vad dina alternativ kan vara värda. Fullständigt upplysande Jag är grundare på EquityZen, en marknadsplats för privata företagsinvesteringar.1 9k Visningar Visa uppsteg Inte för reproduktion.
No comments:
Post a Comment